Achevé de rédiger le 05 mai 2025

Le discours du Président Trump lors du Liberation day début avril a soufflé comme un vent de tempête sur les marchés financiers entraînant un pic de volatilité. Alors que la situation semble se stabiliser, nous profitons de cette accalmie pour vous faire partager notre journal de bord :

En bref

👉 Des conditions de course désormais plus favorables

• Un rendement plus élevé de 6,2%, soit 120 bps au-dessus de la moyenne historique
• Des entreprises européennes aux fondamentaux solides et éprouvés
• Une grande sélectivité et un portefeuille diversifié pour limiter les risques

👉 Sextant Regatta 2031 sort de sa première zone de dépression en tête de peloton

• L’équipage, habitué des voyages au long cours, tient le cap et sort de ce mois d’avril dans les premiers de la flotte !
• Nous gardons le cap sur notre objectif de performance à échéance 2031 grâce à une stratégie stricte et rigoureuse

En détails

👉 Mer agitée, mais des conditions de course au final plus favorables

• Un rendement en hausse se situant à 6,2% !

Les marges de crédit (spreads) se sont écartées, reflétant une incertitude croissante sur l'économie mondiale, tandis que les taux d'intérêt ont reculé, portés par les anticipations de ralentissement économique, de modération de l'inflation et d'un éventuel soutien des Banques Centrales. A ces niveaux de rendement, le point d'entrée apparaît encore plus favorable qu'en début d'année et est, historiquement, associé à des niveaux de performances à terme cohérente avec nos objectifs.

• Des fondamentaux solides portés par des entreprises en bonne santé…

Les indicateurs de crédit - tels que le levier, la couverture des intérêts ou encore les niveaux de liquidités - demeurent robustes par rapport aux standards historiques, ce qui place la majorité des émetteurs dans une position financièrement saine. Cette solidité notable apporte un soutien structurel à la classe d'actifs, y compris dans un environnement macroéconomique plus difficile.

• … qui devraient permettre de faire face à un risque de récession accentué, mais soutenable

La plupart des scenarios anticipent un ralentissement économique modéré et gérable. Notons que l'Europe se trouve dans une situation relativement favorable, portée par une amélioration de demande intérieure, notamment le vaste plan de relance allemand qui devrait bénéficier à l'ensemble de l'économie européenne. Dans ce contexte, ni nos prévisions ni les analyses externes n'anticipent une hausse significative des taux de défaut des entreprises de notre univers d’investissement.

👉 Sextant Regatta 2031 sort de cette situation dans la tête du peloton

Dans cette première phase mouvementée rencontrée par l’équipage, Sextant Regatta 2031 a bien tenu son cap pour sortir dans la tête de la flotte !

Ce bon comportement repose sur :

• une séquence d’investissement bien exécutée
• la qualité des entreprises sélectionnées
• une diversification optimisée via des opportunités primaires et secondaires

Nous avons également bénéficié d'un courant porteur : la corrélation négative entre la baisse des taux et la performance des actifs risqués. En avril, le recul marqué des taux d'intérêt - dans un effet de vase communiquant avec l'élargissement des spreads - a contribué à soutenir les valorisations du segment du crédit, atténuant l'impact de la hausse des primes de risque.

En conclusion

⏳La route est encore longue et nous avançons sereinement vers le cap 2031 grâce à :

1. Un équipage expérimenté
2. Un processus de sélection pur et strict
3. Une diversification maîtrisée
4. Un cap 2031 riche en opportunités

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Avertissement

Les informations contenues dans ce document ne constituent pas un conseil en investissement, une recommandation d’investissement ou un conseil fiscal. Avant tout investissement, veuillez vous référer aux informations détaillées figurant dans la documentation réglementaire de chaque fonds (prospectus, règlement/statuts du fonds, politique de placement, derniers rapports annuel/semestriel, document d'information clé (DIC PRIIPS), qui constituent la seule base règlementaire recevable pour l'acquisition de parts ou actions de l’OPC. Ces documents sont disponibles gratuitement sous format papier ou électronique, auprès de la Société de Gestion. Le rendement affiché ne préjuge pas du rendement futur. Il est calculé brut de tous frais, hors cas de défaut potentiels qui pourraient intervenir avant l'échéance du fonds. Les sous-jacents du fonds sont soumis aux fluctuations du marché et aucune garantie n'est donnée sur leurs performances futures. Sextant Regatta 2031 ne bénéficie d’aucune garantie en capital et comporte des risques, notamment de crédit et de taux, détaillés dans le prospectus du fonds disponible sur demande auprès de la société de gestion ou sur son site internet.